ドラッグストアの商品区分別の粗利益率

１．はじめに
　前回のブログでは「ドラッグストアの売上構成比率～食品売上割合はどのぐらいあるのか？」というタイトルで、各ドラッグストアの売上構成比率を見てみました。
　今回は、各商品区分別の利益率を見てみたいと思います。
　なお、本稿は私見であることにご留意ください。

２．対象としたドラッグストアとその期間
　対象としたドラッグストアとその決算期は、以下の通りです。
　これは前回と同じです。

• ウエルシアホールディングス株式会社（平成31年２月期)　（以下「ウエルシア」）
• 株式会社コスモス薬品（平成30年５月期）（以下「コスモス」）
• 株式会社ココカラファイン（平成30年3月期）（以下「ココカラファイン」）
• 株式会社マツモトキヨシホールディングス（平成30年３月期）（以下「マツモトキヨシ」）
• 株式会社ツルハホールディングス（平成30年５月期）（以下「ツルハ」）

３．算出方法
　各社とも、有価証券報告書の「第２ 【事業の状況】」の「３ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】」に記載されている「③ 仕入及び販売の実績」より、売上高と仕入実績の金額を使用しました。
　正確には、売上総利益は「売上－売上原価」という式で算出します。この売上原価は「期首棚卸高+当期仕入額－期末棚卸高」という式で算出します。すなわち、本来は期首と期末の棚卸高を考慮する必要があるのですが、「③ 仕入及び販売の実績」では、商品区分別の棚卸高が記載されていませんので、簡便的に売上高－仕入高の差額を売上総利益とみなして計算してみました。
　ここでは、売上高と仕入高の差額を「みなし粗利益」と呼び、売上高に対するみなし粗利益の率を「みなし粗利益率」と呼ぶことにします。

４．大手ドラッグストアの商品区分別の「みなし粗利益率」
（１）ウエルシア
　医薬品他のみなし粗利益は38.9％となりました。調剤は37.3％、化粧品は31.5％です。一方、食品は20.2％でした。当然のことながら、食品よりも医薬品や化粧品の利益率のほうが高いという結果が出ています。

【ウエルシア】

区分	当連結会計年度 (自 平成30年３月１日 至 平成31年２月28日)
	金額(百万円)		みなし粗利益	みなし粗利益率
	売上高	仕入高
医薬品・衛生介護品・ベビー用品・健康食品	163,777	100,043	63,734	38.9%
調剤	129,811	81,454	48,357	37.3%
化粧品	136,245	93,307	42,938	31.5%
家庭用雑貨	116,654	85,769	30,885	26.5%
食品	172,971	138,084	34,887	20.2%
その他	59,687	51,295	8,392	14.1%
合計	779,148	549,954	229,194	29.4%

（2）コスモス

　コスモスの医薬品のみなし粗利益率は34.4％、化粧品は24.0％でした。
　医薬品のみなし粗利益率は他社と比較すると低いものとなっています。医薬品もかなり値引きして販売しているのでしょうか？
　化粧品のみなし粗利益もあまり高くありません。
　全体的にみなし粗利益率は高くないという印象です。

【コスモス】

区 分	当連結会計年度 (自 平成29年６月１日 至 平成30年５月31日)
	金額(百万円)		みなし粗利益	みなし粗利益率
	売上高	仕入高
医 薬 品	85,772	56,227	29,545	34.4%
化 粧 品	57,683	43,832	13,851	24.0%
雑 貨	93,566	75,234	18,332	19.6%
一 般 食 品	313,470	274,604	38,866	12.4%
そ の 他	7,506	6,665	841	11.2%
合計	557,999	456,564	101,435	18.2%

（３）ココカラファイン

　ココカラファインの医薬品のみなし粗利益は41.0％、化粧品は24.5％でした。
　化粧品の利益率はコスモスと同じぐらいなので、化粧品の利益率はあまり高くないという印象です。
　食品の利益率は9.0％となっており、他社と比較すると低いものとなっています。これは扱う食品の種類によって異なってくるものと推測されます。
　前回のブログで記載しましたが、ココカラファインはマツモトキヨシと同様、医薬品、化粧品の販売に力を入れ、食品の販売にはあまり力を入れていない従来型のドラッグストアなので、利益率の高い食品はあまり扱っていないのかもしれません。

【ココカラファイン】

区分	当連結会計年度 （自 平成29年４月１日 至 平成30年３月31日）
	金額（百万円）		みなし粗利益	みなし粗利益率
	売上高	仕入高
医薬品	108,487	63,960	44,527	41.0%
化粧品	104,510	78,955	25,555	24.5%
健康食品	10,516	7,060	3,456	32.9%
衛生品	40,965	30,263	10,702	26.1%
日用雑貨	47,782	39,382	8,400	17.6%
食品	38,370	34,920	3,450	9.0%
合計	350,630	254,540	96,090	27.4%

(4)マツモトキヨシ
　医薬品のみなし粗利益は39.9％、化粧品のみなし粗利益率は29.5％となりました。ウエルシアと近い水準です。
　
【マツモトキヨシ】

区分	当連結会計年度 （自 平成29年４月１日 至 平成30年３月31日）
	金額（百万円）		みなし粗利益	みなし粗利益率
	売上高	仕入高
医薬品	171,532	103,010	68,522	39.9%
化粧品	217,454	153,275	64,179	29.5%
雑貨	96,513	73,744	22,769	23.6%
食品	51,936	45,163	6,773	13.0%
合計	537,437	375,194	162,243	30.2%

（５）ツルハ
　ツルハの医薬品のみなし粗利益率は40.3％、化粧品は30.2％となりました。
　食品は「その他」に含まれますが、こちらは21.2％となっています。

【ツルハ】

区 分	当連結会計年度 (自 平成29年６月１日 至 平成30年５月31日)
	金額(百万円)		みなし粗利益	みなし粗利益率
	売上高	仕入高
医薬品	155,677	92,985	62,692	40.3%
化粧品	122,738	85,696	37,042	30.2%
日用雑貨	178,246	138,034	40,212	22.6%
育児用品	20,842	17,808	3,034	14.6%
その他	190,279	150,006	40,273	21.2%
合計	667,784	484,530	183,254	27.4%

５．まとめ
　当然といえば当然ですが、どのドラッグストアも医薬品と化粧品のみなし粗利益率は高いものとなっています。一方、食品のみなし粗利益率は低いものとなっています。
　しかしながら、計算してみてわかったことは、同じ商品区分でもドラッグストアによって、みなし粗利益が異なるということです。
　医薬品のみなし粗利益はコスモス以外は概ね40.0％前後となっていますが、コスモスは34.4％です。　
　化粧品はウエルシア、マツモトキヨシ、ツルハが概ね30.0％前後、コスモスとココカラファインは24％ぐらいでした。コスモスとココカラファインが低いのは、低価格戦略をとっているためなのか、あるいは扱う化粧品の種類によるものなのか、このあたりは、もっと深く調べないと結論は出ないといえます。
　雑貨は18～23％あたりでしょうか。ウエルシアだけ26.5％と高くなっています。
　食品については、ウエルシア、ツルハ（医療用具等を含む）が20％台ですが、コスモスは12.4％、ココカラファインは9.0％、マツモトキヨシは13.0％でした。ココカラファインとマツモトキヨシの利益率が低いのは、前述したように、この２社は食品売上にはそれほど力を入れていないことが影響していると推測されます。一方、コスモスは食品に関しては、明らかに低価格戦略をとっていることが背景にあります。
　今回は、「③ 仕入及び販売の実績」の数字を使用した、みなし粗利益率を算出してみましたが、財務諸表の数値に基づいた経営指標も算出して比較してみると、またいろいろなことが見えてくると思います。
　今回はここまでとします。